BURZOVÝ SYSTÉM je souhrn jednotlivých burzovních prvků a jejich vzájemných vazeb
Burzovní prvky
• Burzovní publikum
– burza cenných papírů není volně přístupným trhem
– přístup mají pouze vybrané osoby a instituce
– prostřednictvím těchto osob mohou na burzovém trhu obchodovat všichni zájemci
a) nepřímí účastníci (investoři, kteří mají zájem koupit nebo prodat cenné papíry a využívají burzovní účastníky)
b) přímí účastníci (obchodují na vlastním burzovním trhu a realizují obchody na vlastní nebo cizí účet)
a) burzovní obchodníci, kteří jsou zástupci členských firemních burz
– široká paleta služeb spojených s investováním, úschova cenných papírů, vykonávají kupní a prodejní příkazy, správa majetku
– nezadávají příkazy na burze, ale vzájemné obchody vykompenzují nebo realizují na vlastní účet
– nárůst objemu obchodů a zvýšení likvidity trhu
– členské firmy získávají členství na základě splnění určitých požadavků nebo si musí zakoupit křeslo na veřejných aukcích (na členských burzách)
b) burzovní zprostředkovatelé
– zprostředkovatelská a kurzotvorná funkce
– určují burzovní kurz a vypořádají burzovní obchody
– když vykonávají pouze tyto funkce, hovoříme o pasivním burzovním zprostředkovateli (v Evropě jsou jmenováni burzou)
– na anglosaských burzách vystupují jako tvůrci trhu, neboť oznamují nákupní a prodejní ceny, za které jsou kdykoli ochotni koupit nebo prodat cenné papíry – aktivní burzovní zprostředkovatelé – plní funkce:
a) uzavírání obchodů na cizí účet (brokeri)
b) obchodování na vlastní účet (makléři)
VÝHODA účasti na burze
» trvalá vlastní kapitálová základna
» efektivní a rychlé získávání kapitálu
» denní oceňování akcií kapitálových společností
» kótovaná společnost má vysokou publicitu a image
» unifikovaná transformace vlastnictví
» možnost rozšiřování kapitálové základny
» rozptýlení rizika mezi široký okruh akcionářů
Obchodní systém burzy
V jednotlivých zemích se liší.
Z technického hlediska poznáme tyto modely:
1. prezenční typ burzy
2. elektronický typ burzy
1. Prezenční typ burzy
– klasický burzovní systém
– obchody se realizují na burzovním parketu prostřednictvím metody „veřejného pokřiku“ a křídy a tabule
Celá burzovní plocha se dělí na:
a) parket
– oficiální burza
– oddělená zábradlím
– na parketu jsou realizovány obchody s cennými papíry, které jsou připuštěny na burzu a jsou kótovány v oficiálním burzovním lístku
b) kulis
– neoficiální obchody
– obchoduje se s cennými papíry, které nejsou kótovány na burze = EXOTI
2. ELEKTRONICKÝ TYP BURZY
– měnil se s neustálým vývojem z hlediska výpočetní techniky a technologického hlediska
– vývoj telekomunikačních systémů dospěl k tomu, že tradiční obchody v burzovních síních jsou nahrazovány obchodováním prostřednictvím výpočetní techniky
– prostřednictvím počítačů je možné uskutečnit obchod za několik sekund a ve velkých objemech
Výhody prozenční burzy
– rychlost prováděných burzovních příkazů
– snížení transakčních nákladů
– zlepšení šíření informací
– vyšší objem obchodů
– každému burzovnímu účastníkovi umožňuje přímý a stejně rychlý přístup na burzu, což zvyšuje transparentnost trhu
– předpoklad pro vytvoření jednotného nadnárodního burzovního trhu
