1. Burzovní trh a jeho regulace
Burza je specifický typ trhu s jasně stanovenými pravidly, účastníky a druhy obchodů. Podléhá státnímu dohledu a nabízí transparentní a organizované prostředí pro obchodování s finančními nástroji.
Charakteristiky burzovního trhu:
- Povolení k obchodování
- Přesně definované druhy obchodů a zboží
- Obchodování se zaměnitelným (zastupitelným) zbožím
- Obchoduje se bez fyzické přítomnosti zboží
- Flexibilní ceny, čas i množství obchodů
- Místo obchodování určeno burzovními orgány
Burza jako aukční systém:
- Konvenční obchod: Cena pevná, množství se přizpůsobuje
- Jednostranná aukce: Množství pevné, cena variabilní
- Burzovní aukce: Flexibilita obou stran – cena i množství
Zlaté burzovní pravidlo:
„Kdo má málo nebo těžce vydělané peníze, ať na burzu nechodí. Stejně tak ten, kdo má slabé nervy.“
2. Burza cenných papírů (BCPB)
Burza CP je institucionalizovaný kapitálový trh, kde se setkává nabídka a poptávka po cenných papírech.
Koncentrace na burze:
- Věcná koncentrace: CP jako obchodované zboží
- Místní koncentrace: Jedno místo nebo elektronická platforma
- Osobní koncentrace: Obchodování probíhá pouze mezi oprávněnými osobami
Historický význam burzy:
- Akumulace kapitálu po přechodu na tržní ekonomiku
- Podpora při financování státního dluhu a rozvoji firem
Funkce burzy:
- Obchodní: Investování a likvidita CP
- Alokační: Přesun kapitálu k efektivním subjektům
- Cenotvorná: Stanovení cen CP podle nabídky a poptávky
- Špekulační: Využití tržních pohybů pro zisk
Druhy trhů podle hloubky:
- Hluboký trh: Zřetelné příkazy nad/pod běžnou cenu
- Široký trh: Velký objem obchodů
- Pružný trh: Rychlá reakce na cenové změny
- Tenčíký trh: Malé objemy výrazně ovlivňují cenu
3. Druhy burzovních obchodů
Na burze se obchoduje zejména:
- Na promptních (okamžitých) trzích
- Na termínových trzích (futures, opce)
- Se státními a podnikových dluhopisy, akciemi, deriváty
4. Vyrovnání burzovních obchodů
- Realizuje se přes centrální depozitář
- Zahrnuje převod cenných papírů a finančních prostředků
- Probíhá v režimu T+2 (2 pracovní dny po obchodu)
5. Mimoburzovní trhy (OTC – over-the-counter)
Obchody mimo burzu. Větší flexibilita, nižší regulace, ale zároveň vyšší riziko.
- Obchod mezi dvěma stranami přímo (např. banky, fondy)
- Často obchod s deriváty, měnami, dluhopisy
- Slabší transparentnost a dohled
