Investice ve střední a východní Evropě v oblasti nemovitostí zaznamenaly výrazný nárůst v roce 2024, přičemž klíčovými trhy byly Polsko, Česko, Rumunsko a Bulharsko. Tento růst podporují zlepšující se ekonomické vyhlídky a stabilizující se trh. Největší podíl na investicích měl sektor retailu, následovaný kancelářskými nemovitostmi. Český kapitál dominoval regionálním investicím, přičemž Polsko postoupilo v žebříčku příjemců investic v Evropě. Rychlý rozvoj trhů ve střední a východní Evropě nabízí perspektivu růstu i do budoucna.
Střední a východní Evropa jako atraktivní investiční destinace
Země střední a východní Evropy rozšiřují investice do výzkumu a vývoje, umělé inteligence, digitalizace a automatizace, čímž posilují svou pozici v novém ekonomickém prostředí.
V roce 2024 dosáhl objem investic do nemovitostí ve střední a východní Evropě 8,8 miliardy EUR, což představuje přibližně 70% meziroční nárůst. Aktivita v regionu se po dosažení dna v roce 2023 a v prvním čtvrtletí roku 2024 opět zvýšila, zejména v Polsku, Česku, Rumunsku a Bulharsku, odhaluje společnost Colliers ve své zprávě „The CEE Investment Scene 2024 – 2025“.
Grzegorz Sielewicz, vedoucí oddělení Economic & Market Insights CEE ve společnosti Colliers, komentuje: „Region střední a východní Evropy zaznamenává silný návrat s rostoucím objemem investic do nemovitostí a zlepšujícími se vyhlídkami, na rozdíl od nevýrazné aktivity v širší Evropě. Nejvyšší růst investic – více než dvojnásobný – byl zaznamenán v Polsku, zatímco objemy v České republice, Bulharsku a Rumunsku rostly silným dvouciferným tempem. To kontrastuje s několika západoevropskými trhy, zejména s Německem, Francií a Španělskem, které zaznamenaly pokles objemu investic. Díky tomuto zrychlení se Polsko posunulo v žebříčku největších příjemců investičních transakcí v Evropě z 13. místa před rokem na 8. místo.“
„Podle naší prognózy dosáhne průměrný růst HDP ekonomik střední a východní Evropy v roce 2025 úroveň 2,9 %, přičemž Polsko si udrží vedoucí pozici s 3,5 % – významně předstihne 1,0 % růst eurozóny a její hlavní ekonomiku Německo, která má stále potíže. Střední a východní Evropa zůstane na investičním radaru, protože nabízí rychle se rozvíjející příležitosti a jasnější vyhlídky růstu.“ doplňuje Grzegorz.
Silné ekonomické základy jako motor růstu investic
„Investoři rychle identifikovali atraktivní příležitosti v zlepšujícím se makroekonomickém prostředí. Objem retailových investic se více než zdvojnásobil díky oživení spotřeby domácností. Inflace do poloviny roku 2024 klesla na cílové hodnoty centrálních bank, přičemž nezaměstnanost zůstala historicky nízká, což podpořilo růst mezd. Navzdory rostoucím mzdám však růst tržeb retailu zaostával a domácnosti v důsledku příznivých úrokových sazeb upřednostňovaly úspory. Investice do nemovitostí na bydlení zrychlily, ale nadále tvořily jen malý podíl na celkových tocích, protože vysoké ceny rezidenčních nemovitostí způsobily, že jejich vlastnictví bylo méně dostupné. Očekává se, že centrální banky budou pokračovat ve snižování úrokových sazeb, i když banky mimo eurozónu budou postupovat opatrně, přičemž Polsko a Rumunsko v uvolňování měnové politiky zaostávají,“ vysvětluje Grzegorz.
2024–2025 Prime yields
Vzhledem k přetrvávajícímu nedostatku dat o transakcích na trhu, zejména v základní nebo nejkvalitnější části trhu, některé trhy stále vnímají výrazný rozdíl mezi očekáváními kupujících a prodávajících v oblasti cen. Podobně jako na dalších trzích v západní Evropě, po cenových korekcích zaznamenaných ve střední a východní Evropě za posledních 12 až 18 měsíců, se výnosy na primárním trhu ve druhé polovině roku 2024 stabilizovaly a nebyl zaznamenán žádný výrazný pohyb. Rok 2025 by mohl přinést jen malou korekci, jelikož na trzích střední a východní Evropy se znovu objevuje více důkazů o aktivitě primárních výnosů.[i]
CEE Míra růstu objemu investic (2024 vs. 2023 & 2022)
Objemy za rok 2024 v celé střední a východní Evropě se odrazily od nejnižších zaznamenaných úrovní v roce 2023 a na začátku roku 2024 a nadále vykazují pozitivní vývoj ve srovnání s aktivitou za posledních 12 měsíců a s evropskými a globálními výsledky.
Polsko si zajistilo většinový podíl na regionálních objemech (téměř 57 %), přičemž místní aktivita ve druhé polovině roku výrazně vzrostla. Po pomalé aktivitě v minulém roce zaznamenala většina trhů výrazný meziroční růst. V celém regionu se zaznamenané výsledky velmi lišily, od 41% meziročního poklesu aktivity v Maďarsku až po 138% meziroční nárůst v Polsku. V průměru se objemy v regionu meziročně zvýšily o 70 %, ale oproti roku 2022 poklesly o 18 %.
CEE toky podle sektorů (%)
Podíl retailových transakcí se v roce 2024 zvýšil, což je nejvýraznější vývoj na většině trhů střední a východní Evropy, jelikož ožil poptávka spotřebitelů. Retail zaznamenal 32% podíl na všech transakcích ve střední a východní Evropě, následoval sektor kanceláří s 30 %. Poptávka po sektoru průmyslových a logistických nemovitostí oproti předchozím rokům klesla, přičemž celkový podíl zaznamenaný v roce 2024 představoval 23 %. Nejdůležitější transakce v regionu se uskutečnily v Polsku, většina v sektoru retail.
Toky CEE podle původu kupujícího (%)
V roce 2024 vedl kapitál zemí střední a východní Evropy s téměř 45 % celkových regionálních investic, přičemž český kapitál dominoval s 30 %. Evropské investory přispěli 28 %, následoval region MEA se 16 %.
