1. Výsledek hospodaření (VH)
VH (zisk nebo ztráta) představuje efekt vytvořený v transformačním procesu podniku. Je to souhrnný kvalitativní ukazatel výkonnosti podniku. Slouží jako:
- Interní zdroj samofinancování
- Nástroj k uspokojení nároků vlastníků
Důležitou součástí analýzy VH je rozdělení zisku mezi podnik a vlastníky.
2. Struktura VH
Nejdůležitější složkou je provozní výsledek hospodaření (PVH), který zahrnuje:
- Výsledek z obchodní činnosti
- Výsledek z prodeje výrobků a služeb
- Doplňkové výnosy (např. aktivace, změna zásob, prodej majetku, tvorba rezerv)
Obecný vzorec zisku:
Zisk = Tržby – Náklady
Analýza změny zisku:
Vyjadřuje se jako rozdíl mezi dvěma obdobími: Z = Z₁ – Z₀
- ZQ – vliv změny objemu prodeje
- ZPC – vliv změny prodejní ceny
- ZN – vliv změny nákladů
- ZS – vliv změny sortimentu
- m – mimořádné faktory (např. inflace)
Z = ±ZQ ±ZPC ±ZN ±ZS ±m
3. VH z finančních operací
Vzniká jako rozdíl mezi finančními výnosy a finančními náklady. Souvisí s:
- Vlastnictvím cenných papírů
- Využíváním cizích zdrojů
- Kurzovými rozdíly (např. zahraniční obchod)
Faktory ovlivňující VH z finančních operací:
- Interní: rozhodnutí managementu – finanční struktura, investování, odborné znalosti
- Externí: úrokové sazby, vývoj kurzů, tržní podmínky
Na rozdíl od provozního VH zde mají větší vliv externí faktory.
