Obligace
- cenný papír, který vydává emitent (vystavovatel) s cílem získat dlouhodobý nebo střednědobý úvěr,
- představuje dluhový závazek emitenta vůči majiteli obligace, který je v postavení věřitele,
- vydává ji emitent, aby získal dlouhodobý úvěr. Majitel obligace má poté právo požadovat splácení dlužné částky a vyplácení výnosů z ní k určitému datu, a emitent je povinen tyto závazky plnit,
- výnos = kupónový výnos + kapitálový výnos
Emise obligací
- emitent (vystavovatel) – vydá obligaci s cílem získat peněžní prostředky na delší období tím, že ji prodá věřiteli – tím získá potřebný kapitál.
Při rozhodování investorů o koupi konkrétní obligace je důležitá její:
- cena
- na primárním trhu = nominální hodnota;
- na sekundárním trhu = cena se může odchylovat od nominální hodnoty.
- rizikovost – je dána jednak tím, jak je příslušná emise zaručena (což je uvedeno v emisních podmínkách), jednak celkovým hodnocením bonity a spolehlivosti emitenta. Známé jsou zaručené a nezaručené obligace.
- výnosnost – patří k nejdůležitějším charakteristikám její výhodnosti pro investora. Úrokový výnos může emitent stanovit:
- pevným procentem – z nominální hodnoty obligace; v tomto případě je výnos pevně stanovený, po celou dobu životnosti obligace je konstantní a neměnný,
- pevnou úrokovou mírou – s podílem na zisku,
- jako pohyblivý – obligace má variabilní úrokovou sazbu. Úroková míra obligací s pohyblivým výnosem se pravidelně upravuje a je vázána na určenou referenční úrokovou sazbu. Vázána je na LIBOR, diskontní sazbu emisní banky, či BRIBOR,
- termín a způsob placení – doba jejich splatnosti se pohybuje od 5 do 30 let. Splácejí se:
- jednorázově,
- postupně.
- likvidita – schopnost rychlé proměny na peníze s minimálními náklady. Čím intenzivněji se s danou obligací obchoduje na sekundárním trhu, tím je likvidnější.
Kupónová sazba – sazba, podle níž se při předložení kupónů vyplácí úrok.
