Finance a podnikové řízení

Podnikové finance jsou soustavou peněžních vztahů, do kterých podnik vstupuje při získávání finančních zdrojů (financování), při jejich alokaci a vázání v jednotlivých složkách majetku (investování), při produktivním využívání tohoto majetku a při rozdělování dosažených výsledků. Předmětem finančního řízení v podniku je:

1. získávání finančních zdrojů
2. alokace finančních zdrojů
3. investování

Financování a investování plynule mění základní stanovené veličiny podniku, a to majetek a zdroje jeho krytí, které se zachycují v rozvaze podniku.

• zdroje krytí majetku – vlastní kapitál, cizí zdroje a ostatní pasiva, majetek – stálá a oběžná aktiva
• peníze zabezpečují platební schopnost (likviditu)
• ve financích a účetnictví představuje podnikový kapitál souhrn všech prostředků vložených do majetku podniku vlastníky (vlastní kapitál) a věřiteli (dluhy, cizí kapitál)
• člení se z hlediska vlastnických vztahů, stejně jako z hlediska délky splatnosti (krátkodobý, dlouhodobý či střednědobý kapitál)

Podnikový kapitál je souhrn všech peněžních prostředků, které jsou vázány v majetku podniku.

Každý z pojmů: peněžní prostředky, podnikový kapitál, finanční majetek představuje samostatnou finanční kategorii se specifickými vlastnostmi.

• Finanční zdroje podniku jsou zdroje tvorby peněžních prostředků a podnikového kapitálu.
• Získávání finančních zdrojů (kapitálu) pro běžné, ale i budoucí finanční potřeby podniku ve všech jeho formách a použití těchto zdrojů na úhradu výdajů nazýváme financování.
• Investování představuje finanční rozhodování o alokaci kapitálu. Činnost podniku má věcnou stránku (majetek) a peněžní stránku (finance).

Peněžní toky hotovosti (cash flow)

Peněžní toky hotovosti podniku (cash flow) jsou klíčovou kategorií zejména při rozhodování o otázkách platební schopnosti a likvidity podniku a při všech druzích investičních rozhodnutí. Používá se ve dvou významných vymezeních:

• hrubý cash flow (brutto cash flow) – všechny peněžní příjmy a výdaje podniku za určité období
• čistý cash flow (netto cash flow) – pozitivní saldo běžných peněžních příjmů a výdajů, tj. peněžní prostředky, které momentálně není třeba vynakládat na běžné zajištění reprodukce podnikové činnosti, o použití kterých může podnik rozhodnout z dlouhodobého hlediska. Zahrnuje čistý zisk, odpisy, případné položky časového rozlišení, změny stavu zásob, pohledávek a krátkodobých dluhů, případně se upravuje o všechny další (jednorázové a nepravidelné) pohyby peněžních prostředků.

Plánování, sledování a analýza cash flow je v centru pozornosti podniku. Přebytek peněžních příjmů nad výdaji a adekvátní rezerva pohotových platebních prostředků k překlenutí případných krátkodobých výkyvů jsou předpokladem jeho platební schopnosti. Objem a časové rozložení čistého cash flow vyvolané realizací investičního záměru je základní informací pro hodnocení jeho efektivnosti.

Peněžní vztahy podniku

• rozpočtové vztahy (například daně), pro které je charakteristická nenávratnost
• úvěrové vztahy (například bankovní úvěr) s charakteristickou vlastností návratnosti
• pojistné vztahy (například pojištění majetku), kde vystupuje podmíněná návratnost a neekvivalence
• realizační peněžní vztahy (nákup a prodej zboží) s podmínkou platby v hotovosti

Podnikové finance zobrazují pohyb peněžních prostředků, kapitálu a finančních zdrojů, při kterých se podnik dostává do rozmanitých kvantitativních a kvalitativních peněžních vztahů s podnikatelskými subjekty, zaměstnanci a veřejným sektorem.

Se získáváním finančních zdrojů úzce souvisí vymezení pojmu finanční řízení (finanční management), které je hlavní součástí řízení podniku a jeho hlavní úlohou je:

• získávání kapitálu a rozhodování o jeho struktuře a změnách (získávání úvěrů, vydání akcií či dluhopisů apod.)
• rozhodování o alokaci (umístění) kapitálu (nákup aktiv, financování běžné činnosti podniku, vývoj nových produktů či technologií, návrat půjčeného kapitálu, investování volného kapitálu)
• rozhodování o rozdělení zisku (reinvestice, dividendy,…)
• evidence, analýza, kontrola, plánování a prognózování, stejně jako řízení hospodářské činnosti podniku

Hlavní cíle podnikatelské činnosti podniku

• finanční stabilita podniku a její efektivita, která se vyjadřuje tržní hodnotou podniku, výnosností investic a likviditou
• zvyšování podílu na trhu
• sociální programy
• respektování programu ochrany životního prostředí
• maximalizace zisku není rozhodujícím cílem podniku, protože nezohledňuje časový faktor ani míru rizika
• inovace technologií

Za základní cíl podnikání je dnes obecně považována maximalizace tržní hodnoty podniku, v podmínkách akciové společnosti maximalizace tržní ceny akcií, což se stává i základním finančním cílem podniku. Často se jako základní cíl podnikání uvádí také dosažení maximálního zisku.

Nejdůležitější dílčí finanční cíle podniku jsou platební schopnost, likvidita, rentabilita a stabilita:

• platební schopnost znamená, že podnik má dostatek pohotových platebních prostředků k tomu, aby mohl včas hradit splatné závazky
• likvidita je schopnost přeměnit hodnoty na nejlikvidnější aktivum (peníze), jde o schopnost podniku vyrovnat platební závazky v budoucích obdobích
• rentabilita je ziskovost, resp. schopnost vytvářet zisk. Pro hodnocení úrovně rentability nestačí vytvořit zisk, protože tento ukazatel nemá dostatečnou vypovídací schopnost o úspěšnosti podniku. Zisk se dává do poměru k zdrojům vynaloženým či vázaným při jeho tvorbě
• stabilita – znamená schopnost podniku zabezpečovat požadovanou úroveň likvidity a rentability, tedy udržovat rozvahu ve vyrovnaném stavu, resp. jednotlivé její položky

Rozvaha podniku (bilance)

Rozvaha podniku obsahuje tyto položky:

Výkaz zisku a ztráty

Výkaz zisku a ztráty podniku obsahuje tyto položky: