Finanční deriváty jsou nástroje, jejichž hodnota je odvozená od hodnoty podkladového aktiva. Rozlišujeme:
- Finanční deriváty termínového trhu
- Finanční deriváty syntetické a kombinované
Termínové kontrakty
- vždy se jedná o obchodování s právem koupit nebo prodat určité aktivum, případně získat určitou prémii
- uzavření obchodu je časově odděleno od jeho plnění
- jde o velmi starý typ obchodu (již ve Starém Římě se zajišťovaly budoucí dodávky obilí za předem dohodnuté ceny)
- v současnosti, tj. spojení s obchodem s obilím a kukuřicí v USA v minulém století i dnes
- rozvinuly se termínové obchody také s dalšími komoditami
- při termínových obchodech se jedná o termínové obchody na konkrétní komodity
Po několika desetiletích došli investoři k myšlence, že obchody lze realizovat také s cennými papíry či jinými finančními instrumenty. Vznikly tak finanční termínové obchody, u kterých jsou podkladovými aktivy akcie, dluhopisy, zahraniční měny, úrokové sazby a burzovní indexy.
Výhody termínových obchodů
- Podnik má zaručený budoucí prodej za dnes pevně stanovenou cenu a zároveň kupující má zajištěnou budoucí dodávku za dohodnutou cenu.
- Obě strany získávají jistotu a jsou chráněny před rizikem nepředvídané cenové změny příslušného aktiva.
- Tržní hodnota každého pevného/opčního derivátového kontraktu je odvozena od podkladového nástroje.
- Aktivum:
- fyzická komodita
- cenný papír
- státní dluhopis
- akciový index
- měna…
- Nominální hodnota kontraktu se během doby splatnosti nemění.
- Tržní hodnota je v okamžiku vzniku pro oba partnery nulová, poté se mění v závislosti na mnoha faktorech, zejména od tržní ceny podkladového nástroje.
- Partneři mají stejnou hodnotu kontraktu s opačnými znaménky, tj. absolutní hodnota je stejná.
Termínové kontrakty v užším smyslu
- Forwardy, Futures – pevné termínové kontrakty na prodej nebo nákup určitého finančního instrumentu v budoucnosti za pevnou cenu.
- Do finančních derivátů se však zahrnuje pouze: Forward Rate Agreement = Dohoda o termínované úrokové sazbě.
Pevné termínové kontrakty
- Obě strany současně mají pevnou pohledávku a pevný závazek.
- Žádná ze stran nemá při uzavření kontraktu možnost volby.
- Všechny podmínky a platby kontraktu jsou dopředu známy, nebo jsou pevné tím, že platby mezi stranami závisí pouze na vývoji měnových kurzů, cen akcií a podobně.
