Podstata finančního trhu
Finanční trh je nedílnou součástí tržní ekonomiky. Představuje prostor, ve kterém dochází k výměně finančních prostředků mezi subjekty s přebytkem a deficitem. Zajišťuje efektivní rozmisťování dočasně volných finančních zdrojů a ovlivňuje ekonomický růst celé země.
Na rozdíl od jiných trhů je univerzální – jeho zdroje jsou použitelné ve všech odvětvích hospodářství. Je citlivým indikátorem ekonomických a politických změn na národní i mezinárodní úrovni.
Funkce finančního trhu
- Soustředění dočasně volných finančních prostředků
- Alokace kapitálu tam, kde může být využit nejefektivněji
- Přeměna úspor na investice
- Tvorba cen finančních nástrojů (úrokové sazby, kurzy cenných papírů, pojistné)
- Podpora likvidity a ochrana proti rizikům
- Podpora investic a růstu produktivity
Účastníci finančního trhu
Finanční trh sdružuje řadu ekonomických subjektů:
- Domácnosti jako spořitelé
- Podniky jako investoři i emitenti finančních nástrojů
- Veřejný sektor – vláda, města, obce
- Finanční zprostředkovatelé – banky, investiční společnosti, pojišťovny
- Mezinárodní a nadnárodní instituce
Definice finančního trhu
Existuje několik definic finančního trhu podle významných autorů:
- Mishkin: Finanční trh je systém nástrojů, institucí a vztahů umožňujících alokaci finančních prostředků.
- Maness: Mechanismus, přes který procházejí úspory mezi sektory ekonomiky.
- Ross: Trh umožňující jednotlivcům a firmám půjčovat si a vypůjčovat si.
- Rose: Finanční trh je srdcem finančního systému – určuje objem úvěrů a ceny kapitálu.
- Vlachynský: Systém vztahů, nástrojů a institucí umožňujících transfer volných zdrojů mezi subjekty.
Podmínky fungování finančního trhu
- Motivy a podpora spoření
- Možnost investování volných zdrojů
- Existence spolehlivých finančních institucí a nástrojů
Pouze za splnění těchto podmínek může finanční trh efektivně plnit svou roli v ekonomice.
Finanční nástroje
Finanční trh využívá široké spektrum nástrojů, mezi které patří vklady, úvěry, deriváty a zejména cenné papíry.
Podstata a vývoj cenných papírů
Cenné papíry (CP) představují dokumenty nebo elektronické záznamy, které potvrzují majetková práva, závazky nebo nároky jejich držitele. V historii se vyvíjely od jednoduchých potvrzení až po komplexní finanční nástroje obchodované na burzách. Po roce 1989 byl v bývalém Československu obnoven trh s CP, což bylo spojeno s kuponovou privatizací a rozvojem kapitálového trhu.
Podoby cenných papírů
- Listinná podoba: Fyzické dokumenty (obal, kuponový arch, talón)
- Dematerializovaná podoba: Elektronické záznamy v centrálních registrech
Členění cenných papírů
Cenné papíry lze klasifikovat podle několika kritérií:
- Ekonomická funkce: peněžní vs. kapitálový trh
- Převoditelnost: na doručitele, na řad, na jméno
- Typ práva: dluhové, majetkové, dispoziční
- Splatnost: krátkodobé, střednědobé, dlouhodobé
- Výnos: pevný, proměnlivý, nulový
- Emitent: stát, samospráva, podniky, banky
- Likvidita a reverzibilita: od perfektně likvidních až po neobchodovatelné CP
- Geografické hledisko: národní, zahraniční, mezinárodní
Právní úprava cenných papírů na Slovensku
Právní rámec cenných papírů upravují následující zákony:
- Zákon o cenných papírech
- Obchodní zákoník
- Zákon o směnkách a šecích
- Zákon o burze cenných papírů
- Zákon o investičních fondech
- Zákon o bankách a o Národní bance Slovenska
- Zákon o daních z příjmů
