Podstata a význam finančního trhu
Finanční trh je univerzálním trhem, který hraje klíčovou roli v alokaci a přerozdělování peněžních prostředků mezi ekonomickými subjekty. Je citlivým ukazatelem hospodářského vývoje země, odvětví a podniků.
Umožňuje efektivní přelévání kapitálu, přístup k investičním zdrojům a zajišťuje tok úspor tam, kde je jejich využití nejefektivnější.
Základní znaky finančního trhu
- Systém finančních nástrojů
- Systém finančních institucí
- Mechanismus transformace přebytkových zdrojů do deficitních oblastí
Vybrané definice finančního trhu
- Mishkin: Systém nástrojů, institucí a vztahů přerozdělujících kapitál
- Maness: Mechanismus toku úspor mezi sektory
- Ross: Trh pro půjčování a vypůjčování si
- Novotný: Derivát trhu půjčkového a akciového kapitálu
- Beneš a Musílek: Spojení krátkodobých a dlouhodobých transakcí
- Blake: Místa a systémy tvorby a transferu investičních produktů
- Rose: Srdce finančního systému, určující úrokové sazby, ceny cenných papírů a objem úvěrů
- Vlachynský: Systém vztahů, institucí a nástrojů rozdělujících kapitál
Podmínky fungování finančního trhu
- Motivy a stimulace spoření
- Možnost investování úspor
- Instituce podporující investování
Funkce finančního trhu
- Soustředění dočasně volných finančních prostředků
- Efektivní alokace kapitálu
- Transformace úspor na investice
Finanční nástroje
Finanční trh pracuje s nástroji jako jsou vklady, úvěry, factoring, forfaiting, leasing a cenné papíry (CP).
Historie cenných papírů
První formy cenných papírů vznikly v antice. Ve středověku se objevují generální listy a směnky. V ČSR po roce 1989 byl obnoven trh s cennými papíry a rozvinut moderní kapitálový trh.
Právní úprava cenných papírů v ČR
- Zákon o cenných papírech
- Obchodní zákoník
- Zákon o burze cenných papírů
- Zákon o bankách a České národní bance
- Směnečný a šekový zákon
- Další související zákony (např. devizový zákon, daňové zákony)
Ekonomická podstata cenných papírů
- Nástroj získávání kapitálu
- Prostředek investování, spekulace a zajištění
- Představují nárok na majetková nebo peněžní práva
Podoba cenných papírů
Listinná podoba
- Plášť: Hlavní část cenného papíru s identifikačními údaji
- Kupónový arch: Obsahuje poukázky na výnosy
- Talón: Slouží k výměně kupónového archu
Listinné cenné papíry mohou být také imobilizovány (uloženy v depozitáři).
Dematerializovaná podoba
Cenné papíry jsou uloženy elektronicky – jako záznam v evidenci. Výhody: nižší náklady, vyšší bezpečnost, transparentnost vlastnictví. Nevýhody: závislost na technice a IT bezpečnosti.
V ČR jsou cenné papíry evidovány v Centrálním depozitáři. Většina rozvinutých trhů přechází k dematerializaci (např. Švédsko, Francie).
