Teorie portfolia cenných papírů
Teorie portfolia je mikroekonomická disciplína, která zkoumá, jaké kombinace aktiv je vhodné držet společně, aby takto vytvořené portfolio mělo určité, předem dané vlastnosti. Portfolio cenných papírů je zásoba různorodých cenných papírů v držení investora. Více o teorii portfolia se dozvíte na stránce Teorie portfolia. Výkonnost portfolia je společné vyjádření rizikovosti a výnosnosti portfolia.
Každý investor se snaží:
- vytvořit co nejvýkonnější portfolio, tj. portfolio, které s ohledem na jeho sklon k riziku představuje nejvýhodnější kombinaci různých výnosných a rizikových aktivit,
- využít co nejlépe poznatek, že diverzifikace snižuje specifické riziko.
Riziko a diverzifikace rizika
Diverzifikace při finančním investování znamená investovat do více cenných papírů (vytvořit určitý portfoliový mix) s cílem snížit riziko. Diverzifikace snižuje riziko nejprve velmi rychle, poté velmi pomalu.
Druhy rizik u portfolia cenných papírů:
- specifické riziko (nesystematické) – charakteristické pro cenné papíry určitého portfolia, je možné ho zmírnit diverzifikací,
- tržní riziko (systematické) – je spojeno s nejistotami, které se vyskytují v celé ekonomice a ve všech podnicích (např. korupce).
Efektivní portfolio cenných papírů
Efektivní portfolio je takové portfolio, u kterého při zvoleném stupni rizika není možné nalézt portfolio s vyšší výnosností, a při zvolené výnosnosti není možné vytvořit portfolio s nižším rizikem. Více informací o teorii efektivního portfolia naleznete na stránce Teorie portfolia a efektivní portfolio.
Dluhové instrumenty a deriváty
Z časového hlediska rozdělujeme dluhové instrumenty na:
- Krátkodobé dluhové instrumenty
- Dlouhodobé dluhové instrumenty
Z věcného hlediska rozlišujeme dluhové instrumenty:
- Instrumenty kolektivního investování a fondy
- Finanční inovace
- Finanční deriváty – úrokové deriváty, akciové deriváty, měnové deriváty, komoditní deriváty – pouze zlato, stříbro, platina a paladium
- Nefinanční deriváty – ostatní komoditní deriváty
- Kombinované nástroje finančního trhu – forwardy, futures, swapy, opce:
- Forward
- Forwardy a forwardové obchody
- Futurita
- Futurity – futures
- Opce
- Opce a opční kontrakty
- Swap
- Swapy a úrokové swapy
Deriváty podle druhu rizika podkladového aktiva:
- Úrokové deriváty: kontrakty na úrokové výnosy v budoucnosti, nákup a prodej státních dluhopisů, kontrakty na úrokovou míru
- Akciové deriváty: kontrakty na nákup a prodej akcií v budoucnosti, včetně derivátů na akciové indexy
- Komoditní deriváty: kontrakty na nákup a prodej určité fyzické komodity v budoucnosti
- Měnové deriváty: kontrakty na nákup a prodej určité měny v budoucnosti
Strategie finančního investování
Strategie finančního investování usilují o maximalizaci zisku a zároveň minimalizaci rizika finančního investování. Známe tyto typy strategií:
- tradingové strategie – dosažení co nejvyššího zisku za krátký čas, viz také singulární a kombinované tradingové strategie,
- arbitrážní strategie – dosažení zisku na základě rozdílu cen stejného nástroje na různých trzích, viz také rozdíly kurzů a arbitrážní strategie,
- bezrizikové transakce,
- strategie zajišťování hodnoty portfolia, viz také zajišťovací strategie – zajištění krátkodobé a dlouhodobé:
- statické (stoploss, stopbuy, termínové obchody)
- dynamické
- hedgingové strategie, viz také hedging:
- forwardy
- opce
- swapy: měnové swapy a úrokové swapy
