Investiční strategie podniku

Charakteristika investiční strategie

Investiční strategie podniku představuje základní nástroj dlouhodobého rozvoje. Je to typ rozhodnutí, který zásadním způsobem ovlivňuje budoucnost podniku. Jde o dlouhodobá rozhodnutí s vysokým rizikem, protože kombinují výběr investic a způsob jejich financování.

Investice jsou kapitálové výdaje na pořízení hmotného nebo finančního majetku dlouhodobého charakteru. Strategická rozhodnutí v této oblasti vyžadují důkladné analýzy, plánování a hodnocení ekonomických přínosů i rizik.

Investiční politika podniku

Cílem investiční politiky je výběr a realizace takových investičních projektů, které přispějí k růstu tržní hodnoty podniku. Investiční rozhodnutí musí být v souladu s celkovou strategií podniku, potřebami trhu a technologickými trendy.

Typy investičních strategií

Podle různých hledisek lze investiční strategie rozdělit následovně:

Podle investičního cíle:
- Strategie růstu hodnoty investice
- Strategie maximalizace příjmů
Podle vztahu k riziku:
- Konzervativní strategie
- Aggresivní strategie
- Strategie zaměřená na likviditu

Předinvestiční příprava

Předchází samotnému rozhodnutí o investování a slouží k identifikaci vhodných projektů z hlediska účelu, kapitálových výdajů, rizika, technologických možností, potřeb trhu a očekávaných výnosů.

Technicko-ekonomická studie

Je to komplexní analýza investičního projektu, která obsahuje tyto části:

Souhrnný přehled výsledků
Důvodnost potřeby projektu
Analýza trhu a předpokládané produkce
Analýza vstupů (materiál, technologie)
Lokalizace projektu a dostupné zdroje
Technické řešení projektu
Organizační zabezpečení
Personální požadavky
Časový harmonogram
Finanční a ekonomické vyhodnocení (včetně rizik)

Kapitálový rozpočet

Představuje důležitou součást předinvestiční fáze. Obsahuje prognózu kapitálových výdajů a očekávaných peněžních příjmů z investice. Slouží k porovnání několika variant a výběru optimálního řešení.

Kapitálové výdaje zahrnují náklady na:

Pořízení investičního majetku
Dopravu, instalaci a uvedení do provozu
Projektovou dokumentaci
Výzkum a vývoj
Trvalý přírůstek čistého provozního kapitálu

V případě prodeje nahrazovaného majetku se zohledňuje také jeho prodejní cena a daňový efekt. Kapitálové výdaje se diskontují, pokud jsou rozloženy do více let.

Výpočet příjmů z investice

Do příjmů z investice patří:

Zisk po zdanění
Odpisy
Změny v provozním kapitálu
Příjem z prodeje investice po ukončení její životnosti

Metody hodnocení efektivnosti investic

Mezi nejčastěji využívané metody patří:

Čistá současná hodnota (ČSH): rozdíl mezi současnou hodnotou příjmů a kapitálovými výdaji.
Vnitřní míra výnosnosti (VMV): diskontní sazba, při které je ČSH nulová.
Doba návratnosti: počet let, za které se investice vrátí v podobě peněžních toků.
Index současné hodnoty: poměr diskontovaných příjmů ke kapitálovým výdajům. Pokud je index větší než 1, projekt je výhodný.

Hodnocení rizika investičních projektů

Riziko je nedílnou součástí každého investičního rozhodnutí. Nestačí zohlednit pouze výnos, ale i pravděpodobnost jeho dosažení. Mezi nástroje hodnocení rizika patří: