Finanční deriváty
Finanční deriváty jsou formou termínových obchodů, u nichž dochází k časovému nesouladu mezi uzavřením obchodu a jeho vypořádáním. Deriváty, jak již vyplývá z jejich názvu, představují skupinu finančních nástrojů, které vznikly odvozením od podkladových aktiv formou derivace. Tyto nástroje finančního trhu představují určitý způsob zajištění sjednaného obchodu, resp. zafixování současných podmínek do budoucnosti.
Typy obchodů jako jsou forwardy, futures, swapy a v neposlední řadě opce se stávají stále významnější součástí moderních finančních trhů. Jedná se o oblast financí, která zahrnuje řadu různých kombinací.
Derivátový trh představuje nejmladší část finančního trhu, neboť finanční deriváty jsou poměrně mladými nástroji tohoto trhu, který vznikl změnou podmínek v 80. letech 20. století.
Kombinované nástroje finančního trhu
- produkty, které vznikly kombinací nástrojů s nástroji na termínovém trhu
- syntetické – kombinace vytváří rizikový profil a profil cenného papíru
Mezi hlavní nástroje finančního trhu patří:
- forwardy
- futures
- swapy
- opce
Forwardy
Forward je nejstarší derivátový nástroj. Závazek kupujícího koupit určité množství podkladového aktiva za stanovenou realizační cenu k určitému dni a zároveň závazek prodávajícího prodat stejné aktivum za stejných podmínek.
Podmínky jsou určeny v kontraktu. Obchodování probíhá na mimoburzových trzích OTC, nikoliv na burzách. Množství, cena a datum dodání jsou stanoveny ve smlouvě, kterou oba partneři osobně dohodli.
Futures
Futures představují závazek kupujícího koupit určité podkladové aktivum v daném množství v konkrétním termínu za stanovenou cenu a zároveň závazek prodávajícího prodat stejné aktivum za stejných podmínek. Obchodování probíhá výhradně na burzách (opčních a termínových), nikoliv na mimoburzových trzích OTC – Over the Counter.
Podmínky kontraktu včetně standardizace aktiva detailně stanovuje burza, na které se s daným kontraktem obchoduje. Odlišností jsou zejména organizační struktura trhu, oceňování a vypořádání.
Swapy
Swap zavazuje dvě strany k výměnám určitého podkladového aktiva v pravidelných intervalech v budoucnosti. Ve většině případů se výměna aktiva redukuje na pravidelné vyrovnávání plateb s pevně stanovenými termíny v budoucnu.
Vývoj měnových kurzů, úrokových sazeb a cen ovlivňuje, zda první partner platí druhému, nebo naopak. Jedná se o smluvní spojení více forwardových kontraktů. Podmínky kontraktu jsou stanoveny ve smlouvě. Obchodování probíhá na OTC trhu.
Opce
Opce dává vlastníkovi opčního kontraktu právo nákupu určitého aktiva k určitému dni nebo během určitého období za stanovenou cenu a zároveň závazek prodávajícího opce prodat dané aktivum za stejných podmínek. Podmínky kontraktu jsou stanoveny ve smlouvě. Prodej probíhá jak na OTC trzích, tak na burzách.
Rozlišujeme:
- Spotové aktivum – vlastník opce má právo na nákup nebo prodej daného aktiva
- Opce na futures – vlastník opce má právo na nákup nebo prodej prostřednictvím futures kontraktů
