Rozlišujeme:
- statické metody – nezohledňuje se časový faktor
- dynamické metody – zohledňuje se časový faktor
Metoda výnosnosti investice
Efekt z investice → zisk
(změny objemu výroby, změny v nákladech se promítají do zisku)
Umožňuje porovnat projekty:
- s různou dobou životnosti,
- s různou výší investičních nákladů,
- s různým objemem výroby.
Nezohledňuje všechny peněžní příjmy, ale pouze jejich část – zisk (nepočítá se s odpisy).
Nezohledňuje časový faktor a časové rozložení zisku.
Jedná se o statickou metodu – v praxi často využívanou u investic s různou dobou životnosti.
Metoda doby návratnosti
Doba splácení (DS) – období (počet let), během něhož příjmový tok dosáhne hodnoty rovné nákladům na investici.
Čím je DS kratší, tím je investice výhodnější.
Platí: DS < doba životnosti investice
Nevýhody:
- nezohledňuje výnosy po době splácení,
- nezohledňuje časové rozložení výnosů během doby splácení.
Vylepšení:
- metoda pracující s diskontovanými hodnotami (diskontovaná doba návratnosti)
Poskytuje důležité informace o:
- riziku investice,
- likviditě investice.
Metoda čisté současné hodnoty
Doporučuje se jako základní a primární metoda.
- respektuje časový faktor,
- za efekt považuje celý peněžní příjem, nikoli pouze účetní zisk,
- nevýhodou může být nepřesný odhad diskontní sazby a budoucích příjmů.
Často bývá doplněna:
- indexem současné hodnoty (profitability index)
Metoda vnitřní výnosové míry
Hledá takovou úrokovou sazbu, při které je projekt ještě přijatelný.
- zohledňuje časovou hodnotu peněz,
- zohledňuje peněžní příjmy a kapitálové výdaje,
- svou podstatou se blíží metodě ČSH (čisté současné hodnoty).
Pokud peněžní výdaje v průběhu životnosti projektu převýší peněžní příjmy, může mít vnitřní výnosová míra více hodnot.
Metoda VVM a ČSH:
- vycházejí ze stejných základních rovnic,
- ČSH se počítá při známé diskontní sazbě,
- VVM předpokládá ČSH = 0 a hledá diskontní sazbu.
Lze ji vypočítat pomocí tabulkového procesoru, například:
- Excel
- Lotus
Nákladová metoda
Porovnání průměrných ročních nákladů jednotlivých investičních variant.
Roční průměrné náklady se stanovují jako součet:
- ročních odpisů,
- součinu úrokové míry a investičních nákladů,
- ostatních ročních provozních nákladů.
Může být použita pro porovnávání variant:
- s shodnou dobou životnosti,
- s různou dobou životnosti.
Zohledňuje rozdíly v délce trvání variant.
Nevýhoda:
- náklady spojené s realizací projektu během jeho životnosti nejsou upraveny o časový faktor. Toto je odstraněno metodou diskontovaných nákladů.
