Mimoburzové obchody
MIMOBURZOVÉ OBCHODY
Historie:
Vysoký podíl těchto obchodů.
90. léta – trend zvyšování mimoburzových obchodů s dluhopisy
Důvody existence mimoburzových obchodů:
- burza je selektivní trh
- obchodování na burze není levnou záležitostí
- obchody na burze probíhají v určité hodiny (nejsou možné vícedenní obchody) = mimoburzové hodiny pro 24hodinové obchodování (Globex, Aurora)
- mimoburzový trh je konkurentem burzovému trhu
- nekvalitní burzovní infrastruktura
- významný je americký mimoburzový trh (státní, komunální dluhopisy, …)
Podle obchodních odhadů se na mimoburzovém trhu v USA obchoduje cca 30 000 akcií.
MIMOBURZOVÉ TRHY – OTC – „OVER-THE COUNTER MARKET“
Předmětem transakcí na trhu OTC jsou státní dluhopisy, komunální dluhopisy a akcie společností, které nebyly přijaté k burzovnímu obchodování.
Trh OTC v USA – velmi významný
Firmy s cennými papíry, které obchodují na trhu OTC, jsou členy Národního sdružení obchodníků s cennými papíry = NASD. Do roku 1971 se na americkém trhu OTC obchodovalo pouze telefonicky. V roce 1971 NASD vytvořila počítačový systém NASDAQ, který velmi usnadňuje a urychluje uzavírání mimoburzových obchodů.
NASDAQ má 3 úrovně:
- zajišťuje cenové informace
- propojuje obchodníky s jednotlivými tvůrci trhu. Obchodníci mají možnost získávat kotace jednotlivých tvůrců trhu a zadávat jim příkazy
- umožňuje tvůrcům trhu zadávat nákupní a prodejní příkazy těch akcií, u kterých vystupují jako „market makeři“. Za oznámené ceny musí být připraveni realizovat obchod minimálně ve výši 1 lotu (obvykle 100 akcií)
NASDAQ je primárně kotovací systém. Skutečné transakce jsou obvykle realizovány telefonicky mezi obchodníkem a market makerem.
Systém NASDAQ představuje významného konkurenta americkým burzám.
Obchody na americkém trhu OTC probíhají i mimo systém NASDAQ.
OTC – obchodování s měnovými kurzy, úrokovými deriváty tvoří 63 %, kurzovými deriváty burz – úrokové deriváty 27 %, kurzové deriváty nikoliv.
