Monetární politika představuje nástroj hospodářské politiky, jejímž prostřednictvím hospodářské centrum řídí peněžní a úvěrové zabezpečení ekonomiky tak, aby byly splněny hlavní cíle hospodářské politiky (HP).
Hospodářská politika monetárními opatřeními působí na ekonomiku nepřímo. Ovlivňováním rozhodnutí obchodních bank a hospodářských subjektů se ovlivňuje agregátní poptávka a produkční potenciál ekonomiky.
Mechanismy monetární politiky
Mechanismy monetární politiky přenášejí podněty do finanční, výrobní a spotřební sféry s cílem ovlivnit vývoj základních makroekonomických veličin. Dominantní postavení peněz mezi ekonomikami je chápáno jako monetarizace ekonomiky.
Podmínění celé koupě a prodeje ekonomických vztahů je rozhodujícím předpokladem, aby reálně fungovaly vztahy.
Finanční trh
V tržních vztazích má specifickou funkci finanční trh. Jsou to ty trhy, na kterých se kapitál přesouvá od těch, kteří mají přebytek kapitálu, k těm, kteří ho mají nedostatek. Finanční trhy hrají významnou roli při usměrňování toku kapitálu od těch, kteří nedokážou kapitál efektivně využít, k těm, kteří mají připravený podnikatelský záměr a zajišťují vyšší ekonomickou efektivnost kapitálu.
Pod finančním trhem se rozumí kompletní ucelený systém institucí, ekonomických nástrojů a vztahů, které usměrňují pohyb, rozdělování a přerozdělování finančních prostředků mezi jednotlivé ekonomické subjekty na základě nabídky a poptávky.
Peníze
Peníze jsou využívány jako aktivní nástroj efektivní ekonomiky, udržování nebo obnovy rovnováhy v hospodářství, zajišťují sladění hospodářských vztahů národních ekonomik. Peníze jako hlavní nástroj monetární politiky lze aktivně využívat tehdy, existuje-li rozvinutý systém bank a finančního trhu.
Finanční trh plní funkce orientované na reálnou tvorbu, která je předmětem koupě a prodeje na finančním trhu. Bankovní systém působí na hospodářství prostřednictvím peněžní a měnové politiky, poskytováním úvěrů, úrokových sazeb, změnami kurzů akcií apod. Kromě toho přijímá vklady, zajišťuje platební styk, rozvoj obchodu s cennými papíry, poskytuje vkladové služby apod.
Bankovní systém
Bankovní systém má dvě úrovně:
- emisní banka
- obchodní banky
Funkce emisní banky
Emisní banka, na Slovensku Národní banka Slovenska (NBS), později Evropská centrální banka (ECB), plní tyto funkce:
- určuje měnovou politiku
- emise bankovek (peněz)
- poskytuje státní úvěry
- obsluhuje pokladní plnění státního rozpočtu
- řídí peněžní oběh
- zajišťuje platební styk a vypořádání bank
- poskytuje úvěry ostatním bankám
- je bankou státu
- vykonává dohled nad bankovní činností
Postavení emisních bank
Postavení emisních bank ve světě je rozdílné. V USA existuje 12 federálních bank. Tyto banky jsou spojeny v federální systém (od roku 1928). Systém funguje dobře. Od roku 1762 platí dolary dodnes. Emisní systém ale nebyl první na světě. Nejstarší byla banka ve Švédsku, založená roku 1657. V roce 1694 byla založena emisní banka v Anglii.
Obchodní banky
Obchodní banky realizují tyto druhy bankovních operací:
- aktivní bankovní operace – poskytování krátkodobých, střednědobých a dlouhodobých úvěrů a půjček, spotřebitelských úvěrů a půjček, nákup cenných papírů, ostatní úvěry a půjčky a bankovní aktiva
- pasivní bankovní operace – emise, vydávání bankovních akcií, emise dluhopisů, vkladové a depozitní operace
- indiferentní neutrální bankovní operace – jsou zdrojem dodatečných výnosů bank, provádění platebního styku zprostředkováním, inkaso splatných směnek, šeků, úschova a správa cenných papírů, směnárenské a devizové operace
Nástroje monetární politiky
Nástroje monetární politiky dělíme na:
- přímé nástroje monetární politiky – stanovení úvěrových limitů, regulace spotřebitelských úvěrů, zprávy o úvěrech nad stanovený limit, pravidla likvidity
- nepřímé nástroje monetární politiky – povinné minimální rezervy, regulace diskontní sazby a operace na volném trhu, jedná se o nejčastěji využívané nástroje
Principy monetární politiky
Klíčovým problémem monetární politiky je kontrola peněz v oběhu, regulace úrokové míry. Peníze slouží jako platební prostředek, jako měřítko hodnoty, uchovatel hodnoty.
Peněžní agregáty
Rozlišujeme tyto peněžní agregáty (M):
- M1 – mince a papírové peníze, šekové depozity v obchodních bankách
- M2 – M1 + úspory v bankách a jiných peněžních institucích, termínované vklady a ostatní součásti
- M3 – M2 + další termínované vklady dlouhodobé povahy
Kvantitativní rovnice (kvantitativní teorie peněz): M . r = Q . P
Expanzivní a restriktivní ekonomika
Z hlediska přísunu peněz do ekonomiky rozlišujeme expanzivní a restriktivní ekonomiku.
Expanzivní ekonomika – zvyšování nabídky peněz v oběhu
Restriktivní ekonomika – znamená omezování množství peněz v oběhu
Měnová politika
Měnová politika je samostatný nástroj hospodářské politiky. Měnová politika je podsystém monetární politiky, řeší množství peněz v oběhu, zabývá se otázkami měny, kurzu a měn také ve vztahu k zahraničí.
Subjektem měnové politiky je emisní banka. Při řešení otázek měnové politiky spolupracuje s centrálními orgány. Cílem měnové politiky je udržet stabilitu měny, dosáhnout aktivní a vyrovnanou platební bilanci. Napomáhá růstu devizových reserv, udržovat inflaci na minimální úrovni. Mezi základní problémy patří určování měnových kurzů a stav platební bilance, k tomu se připojují charakteristiky. Měnové kurzy jsou cena měny zahraniční země vyjádřená v domácí měně.
Devizový trh
Devizový trh je trh, na kterém se kupují a prodávají měny jiných zemí. V souvislosti s měnovou politikou na nabídku a poptávku působí na devizovém trhu. Tržní síly posouvají měnový kurz směrem nahoru nebo dolů, aby vyrovnaly příliv (odliv) měny. Cena se ustálí na rovnovážném měnovém kurzu, kde je dobrovolně nakupovaná (prodávaná) měna.
Nabídka a poptávka měny na sebe působí prostřednictvím měnových sil.
Měnový kurz je reciproký vztah, vyjadřuje se poměrem např. EUR / USD.
Poptávka a nabídka deviz se vztahuje na každou měnu. Ve světových ekonomikách existuje široká škála měnových kurzů. Vzájemné vztahy mezi měnami jsou v neustálém pohybu. Každodenní tisk přináší zprávy o měnových kurzech.
Depreciace, apreciace, devalvace
Pokles ceny vyjádřené v jedné nebo ve všech ostatních měnách znamená znehodnocení měny – depreciaci. Opačný proces je apreciace. Často dochází k záměně pojmů znehodnocení měny a devalvace.
Znehodnocení je situace, kdy měnový kurz jedné země vůči jiné poklesne na základě tržních procesů. Zvýšení kurzu znamená zhodnocení měny. K devalvaci dochází, pokud banka sníží oficiální měnový kurz. Při jeho zvýšení mluvíme o revalvaci. Pro reálný ekonomický život je i revalvace znehodnocením měny. Největším světovým věřitelem je Japonsko. Má největší devizové rezervy.
Devizy a valuty
Valuty jsou hotovostní peněžní prostředky v příslušné měně. Jde o nominální hodnotu. Jsou to peněžní vztahy bankovky, mince,…
Deviza je krátkodobá peněžní pohledávka znějící na cizí měnu a splatná v cizině. Může mít podobu akreditivu, šeku, směnky, bankovního telegrafu či jiného příkazu. Devizy v zamenitelné měně se nazývají tvrdé. Může mít podobu:
Clearing, fixní a pružný kurz
Clearing je vzájemné započtení pohledávek. Měkká deviza je vázaná deviza. Určení / SDR – special drawing rights – zvláštní práva čerpání.
Existuje fixní (pevný) kurz – určuje ho emisní banka a po delší dobu se nemění.
Pružný kurz – závisí na nabídce a poptávce měny. Má dvě formy:
- volně plovoucí – ovlivňuje ho nabídka a poptávka
- pevný – stanovuje se v rámci rozpětí emisní bankou a obchodními bankami.
Závěsné měnové kurzy
Závěsné měnové kurzy – vytvářejí se takové podmínky, že kurzy jsou fixní a v delším období se přizpůsobují. Od roku 1991 byla slovenská koruna (SK) závislá na pohybech na devizovém trhu, předtím byla vázána na USD a německou marku.
