Obligace

Obligace je cenný papír, který vydává emitent (vystavovatel) za účelem získání dlouhodobého nebo střednědobého úvěru. Představuje dluhový závazek emitenta vůči majiteli obligace, který je v postavení věřitele. Emitent vydává obligace, aby získal finanční prostředky na delší období, přičemž majitel obligace má právo požadovat splacení dlužné částky a vyplácení výnosů k určenému datu. Emitent je povinen tyto závazky plnit.

Výnos z obligace se dělí na:

• Kupónový výnos – pravidelné úroky vyplácené z nominální hodnoty obligace.
• Kapitálový výnos – výnos, který vzniká z rozdílu mezi nákupní a prodejní cenou obligace.

Emise obligací

• Emitent (vystavovatel) – vydává obligaci za účelem získání peněžních prostředků na delší období tím, že ji prodá věřiteli. Tímto způsobem získává potřebný kapitál.

Při rozhodování o koupi obligace je důležité zvážit následující faktory:

Cena obligace

• Na primárním trhu: Cena je obvykle shodná s nominální hodnotou obligace.
• Na sekundárním trhu: Cena se může odchylovat od nominální hodnoty v závislosti na poptávce a nabídce.

Rizikovost

• Riziko je ovlivněno způsobem zajištění emise, který je uveden v emisních podmínkách.
• Rizikovost také závisí na bonitě a spolehlivosti emitenta. Existují zajištěné a nezajištěné obligace.

Výnosnost

• Výnosnost je klíčovým faktorem pro investory, protože určuje, jaké výnosy může investor od investice očekávat.
• Emitent může stanovit výnosy různými způsoby:
  • Pevným procentem z nominální hodnoty obligace, čímž je výnos pevně stanoven a neměnný po celou dobu životnosti obligace.
  • Pevnou úrokovou sazbou s podílem na zisku.
  • Pohyblivou úrokovou sazbou, která se pravidelně upravuje a váže se na určitou referenční úrokovou sazbu (např. LIBOR, BRIBOR nebo diskontní sazbu emisi banky).

Termín a způsob placení

• Doba splatnosti obligací se pohybuje od 5 do 30 let.
• Splacení může být jednorázové nebo postupné.

Likvidita

• Likvidita se týká schopnosti obligace být převedena na hotovost s minimálními náklady. Čím více se s obligací obchoduje na sekundárním trhu, tím je likvidnější.

Kupónová sazba

• Kupónová sazba je úroková sazba, podle níž jsou vypláceny úroky na základě předložení kupónů (pokud jsou součástí obligace).

Obligace jako cenný papír

Obligace je nástroj, který umožňuje emitentovi získat finanční prostředky na delší období. Pro investory je důležité zvážit cenu, rizikovost, výnosnost, termín splatnosti a likviditu obligace. Tyto faktory ovlivňují rozhodnutí, zda je investice do konkrétní obligace výhodná.