Popište matici strategické orientace firmy SHELL
Umožňuje stanovit pro každou aktivitu strategické kroky. Má dvě dimenze: potenciální trh a kapacitu podniku (konkurenční schopnost aktivit).
Popište matici ADL a její význam při portfoliové analýze
Určuje strategie v závislosti na fázi životního cyklu a konkurenční pozici (podle A. D. Littlea).
Objasněte koncepční základy portfoliových modelů založených na finanční analýze
Na efektivním trhu kurz akcie reprezentuje hodnotu podniku.
M = (rc – g) / (Kc – g) · B
M – tržní hodnota podniku, B – bilanční hodnota, rc – rentabilita vlastního kapitálu, Kc – cena kapitálu, je rovna míře rentability, kterou lze dosáhnout na finančním trhu z aktiva bez rizika zvýšenou o rizikovou prémii (Kc = ra), g – míra růstu podniku (jeho aktiv)
Podle modelu rovnováhy finančních aktiv (MEDAF) lze vypočítat hodnotu očekávané míry rentability ra = míra rentability bezrizikové investice + riziková prémie.
rs – rentabilita bezrizikové investice
rm – rentabilita diverzifikovaného portfolia
(rm – rs) – cena rizika
Kc – výsledná cena kapitálu
B – (beta) rizikový koeficient vyjadřuje cenu rizika, kterou je investor ochoten zaplatit
Kc = ra = rs + B · (rm – rs)
Co je základní myšlenkou M/B modelu při analýze portfolia aktivit?
Ve finanční teorii je hodnota podniku čistou současnou hodnotou budoucích výnosů, nebo pokud je podnik kótovaný na burze, je to kurz akcie. Tato hodnota (ČSH nebo kurz) je indikátorem budoucí hodnoty podniku, kterou očekává investor a dává se do poměru s čistým účetním aktivem podniku (bilanční hodnotou podniku), která vyjadřuje současný stav. Z toho se určí, zda bude hodnota růst (pokud M>B) nebo klesat (pokud M<B).
M/B = M Tržní hodnota podniku (kurz akcie) / B Bilanční hodnota podniku (čisté účetní aktivum)
Popište portfoliovou matici Marakon Associates
rc – rentabilita kapitálu M – tržní hodnota podniku (kurz akcie)
ra – náklady na kapitál B – bilanční hodnota podniku
E1 – vysoká rentabilita, vysoká tržní hodnota (vynikající podnik)
E2 – vysoká rentabilita, nízká tržní hodnota (dříve úspěšný, ale upadající)
E3 – nízká rentabilita, nízká tržní hodnota (bez šance)
E4 – nízká rentabilita, vysoká tržní hodnota (očekává se zlepšení)
Popište matici ziskovosti Marakon Associates a její význam.
Matice je významná pro řízení portfolia, oproti starším metodám má několik výhod. Ukazuje, že nestačí, aby portfolio bylo vyvážené z hlediska aktivit generujících a spotřebovávajících zdroje a aby aktivity vykazovaly růst. Jakmile zavedeme kritérium rentability, aktivity nacházející se ve spodní polovině nesplňují požadavky, protože v podstatě degradují, i když produkují zisk. Optimální se jeví v tomto případě portfolio, které je rozloženo kolem diagonály vpravo nahoře. Je to portfolio, které je vyvážené z hlediska tvorby a spotřeby zdrojů, schopné dalšího růstu a rozmnožování hodnoty.
Diagonála odděluje aktivity generující zdroje od aktivit spotřebovávajících zdroje. Horizontální čára je hranicí mezi aktivitami zvyšujícími hodnotu a aktivitami nižšími hodnotu. Vertikální čára umožňuje rozlišovat mezi aktivitami, které zvyšují svůj podíl na trhu, a aktivitami, které podíl ztrácejí.
Znázorněte model Zákon BCG a jeho základní filozofii.
Model se zaměřuje na maximální realizovatelný růst podniku. Podnik se stává obětí svého růstu, pokud při svém rychlém rozvoji není schopen generovat dostatek zdrojů pro další expanzi. Model stanovuje limitní rychlost růstu, odpovídající finančním zdrojům, kterými podnik disponuje.
Aktivity na diagonále nezískávají ani neztrácejí svou pozici na trhu. Aktivity vlevo od diagonály rostou pomaleji než trh, na kterém se nacházejí, a ztrácejí svoji pozici ve srovnání s konkurencí. Napravo jsou aktivity s vysokým tempem růstu. Přímka G tvoří hranici, kterou podnik nesmí překročit. Je to hranice maximálního realizovatelného růstu, průměrné tempo růstu podniku musí být vlevo od G.
