Co je ropa?
Surová ropa je nerafinovaná ropa. Vyskytuje se přirozeně a skládá se převážně z uhlohydrátových usazenin. Surová ropa je cenná, protože ji lze rafinovat na výrobu každodenních produktů, jako je benzín, nafta a řada petrochemických výrobků. Dalším důvodem, proč se považuje za hodnotnou, je její neobnovitelnost, což ji činí neobnovitelným zdrojem.
Tato komodita má největší vliv na globální ekonomiku. Ropa se používá nejen v různých druzích dopravy, včetně automobilů, vlaků, proudových letadel a lodí, ale také k výrobě plastů, syntetických textilií (akrylové, nylonové, spandexové a polyesterové), hnojiv, počítačů, kosmetiky a dalších výrobků. Pokud vezmeme v úvahu náklady na dopravu, ropa hraje roli téměř při výrobě všech komodit. Surová ropa má různé varianty podle geografie a fyzikálních charakteristik: West Texas Intermediate (WTI), známá také jako lehká sladká ropa, a ropa Brent jsou dva nejčastěji obchodované druhy.
Jaké jsou různé druhy ropy?
Přestože je trh s ropou globální, obchodování s ropou je soustředěno kolem několika primárních regionů. Surová ropa v každé z těchto oblastí má mírně odlišné vlastnosti, které se obvykle klasifikují podle viskozity (lehká versus těžká) a obsahu síry (sladká versus kyselá). Každý z hlavních obchodních regionů stanovil kritéria pro sledování cenových pohybů ropných komodit:
- West Texas Intermediate (WTI) je lehká sladká ropa s gravitačním stupněm kolem 40 dle stupnice American Petroleum Institute (API) a nízkým obsahem síry.
- Ropa Brent je lehká sladká ropa ze Severního moře, podobné hmotnosti jako WTI, avšak s mírně vyšším obsahem síry. Z hlediska investic do ropy je kvalita ropy Brent nejbližší k WTI.
- Dubajská ropa, známá také jako Fateh, je hustší (těžší) než WTI a Brent a má vyšší obsah síry, což ji řadí mezi kyselé suroviny. V obchodování s ropou slouží jako měřítko pro dopravu ropy na Blízkém východě.
- Ural ropa je těžká kyselá ropa představující ruský export ropy.
- Bonny Light je lehká sladká ropa z Nigérie, využívaná jako měřítko pro africkou ropu. Její vlastnosti jsou podobné WTI a Brent a poptávka po Bonny Light je zejména tažena evropskými a americkými ropnými rafinériemi.
Referenční koš OPEC je váženým průměrem směsi rop vyrobených v regionu OPEC. Je těžší než WTI i Brent.
Co ovlivňuje cenu ropy?
Z finančního hlediska je ropa „zaměnitelnou“ komoditou, což znamená, že určité druhy ropy jsou pro účely obchodování vyrovnatelné, bez ohledu na místo výroby. Například kontrakt na 1 000 barelů ropy WTI bude stejným produktem, ať už byla ropa vytěžena v Texasu nebo v Severní Dakotě. Stejně jako u všech komodit, i u ropy hlavní roli při tvorbě ceny sehrávají nabídka a poptávka, přičemž globální zásoby ropy a snadnost její distribuce po celém světě vytvářejí určité přirozené cenové tlaky na nabídku a poptávku.
Navíc byly objeveny nové zdroje, konkrétně kanadské ropné písky a americká břidlicová ropa, které zvyšují globální nabídku a působí na pokles cen ropy v období vysoké poptávky. Náklady na těžbu těchto zdrojů však znamenají, že jsou konkurenceschopné pouze v prostředí s omezenou nabídkou, a tedy vyššími cenami. Mezinárodní energetická agentura (IEA) předpovídá rostoucí globální poptávku v důsledku zvyšující se světové populace, zvýšené spotřeby energie v rozvojových zemích a růstu v silniční, petrochemické i letecké dopravě. I když země OECD (Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj) snižují spotřebu ropy v silniční dopravě vzhledem k počtu vozidel, rostoucí automobilová flotila v rozvojových zemích tyto drobné poklesy několikanásobně převyšuje.
Důvody pro obchodování s ropou
Investování do ropy nabízí oproti tradičním akciím pro některé skupiny investorů několik výhod. V závislosti na vašich investičních cílech může obchodování s ropou sloužit k:
- Diverzifikaci
- Zajištění proti inflaci
- Špekulacím
Diverzifikace vašeho investičního portfolia
Zahrnutí ropných komodit do portfolia složeného pouze z akcií nebo jiných cenných papírů může snížit celkovou volatilitu, protože mezi těmito třídami aktiv obvykle existuje nízká korelace. Komodity, jako je ropa, jsou užitečné při ochraně proti cenovým pohybům v tradičním portfoliu. Komodity jsou obvykle přínosné během období globální ekonomické nejistoty, protože mají tendenci si zachovávat hodnotu i v době tržních turbulencí. Investice do ropy tak mohou představovat strategii proti riziku ztrát při poklesu trhu.
Jak ropa funguje jako ochrana proti inflaci?
Komodity mají vnitřní hodnotu nezávislou na měně, což znamená, že si udržují svou hodnotu i při poklesu hodnoty měny v inflačním prostředí. To platí zejména u ropy, pokud existuje stabilní a spolehlivá globální poptávka.
Špekulace s cenami ropy
Ceny komodit často kolísají. Investování do ropných futures a derivátů je způsob, jak rychle profitovat z cenových pohybů, které jsou u ropy notoricky volatilní. Není neobvyklé, že se ceny během jediného dne pohybují o 5 % až 10 %. Špekulanti na Wall Street nejsou jediní, kdo využívá volatilit ropy; mnoho velkých institucionálních investorů nakupuje ropné investice pro své nadační a důchodové fondy. Pravděpodobně nejvýznamnější výhodou obchodování s ropou je téměř zaručená poptávka. Mohou sice nastat výkyvy v nabídce a tedy i v ceně, ale poptávka je obecně stabilní.
Zkušení obchodníci s vysokou tolerancí rizika mohou dosáhnout významných zisků při nízkých kapitálových nákladech, zejména prostřednictvím CFD, ale i ropných ETF a futures kontraktů. Hlavním rizikem spojeným s komoditami obecně, a obzvláště s investicemi do ropy, je extrémní volatilita trhu. Nejde o investici vhodnou pro konzervativní investory s averzí k riziku.
Jak obchodovat s ropou
Obchodování s ropou vyžaduje o něco více úsilí než jiné typy aktiv, protože existuje více produktů, které můžete využít k vstupu na trh, od ropných derivátů až po akcie společností zabývajících se výrobou ropy a plynu. Každý z nich má své výhody a soubor komplexních problémů.
Ropné CFD
Jedním z nejjednodušších způsobů, jak začít obchodovat, jsou ropné CFD. „Kontrakt o rozdílech“ (CFD) je v podstatě smlouva mezi obchodníkem a brokerem o výměně rozdílu v ceně mezi vstupem a výstupem z obchodu. Standardní pákový efekt se liší, zpravidla ale bývá nižší. Většina CFD brokerů umožňuje spekulovat na ceny futures na ropné kontrakty, přičemž velikosti kontraktů jsou obvykle velmi menší než standardní futures kontrakty; CFD na ropu může představovat pouhé jednotky barelů (v závislosti na brokerovi) oproti standardnímu futures kontraktu na 1 000 barelů. Obchody s CFD jsou často bez provizí (broker vydělává na spreadu) a protože nedochází k fyzickému vlastnictví aktiva, obecně nevznikají žádné poplatky za úvěr. Ropa je globální trh s neustále se měnícími cenami a ideální prostředí pro denní obchodníky, kteří chtějí těžit z rychlých pohybů. Trh je rovněž velmi likvidní, což usnadňuje vstup a výstup z pozic bez ohledu na velikost obchodu.
Ropné akcie
Toto je pravděpodobně nejméně komplikovaný způsob, jak investovat do ropy; jednoduše nakupujete akcie společnosti, o níž věříte, že zůstane zisková. Je však důležité mít na paměti, že i když obvykle existuje korelace mezi cenou ropy a ziskovostí ropných společností, neplatí to vždy – například havárie, jako jsou ropné úniky, mohou výrazně poškodit jinak solidní investici.
Futures kontrakty na ropu
Futures kontrakt je jednoduchá dohoda o koupi či prodeji určitého množství ropy k danému datu za stanovenou cenu. Jde o standardizované instrumenty pro WTI a Brent obchodované na NYMEX; standardní kontrakt představuje 1 000 barelů ropy, takže pohyb ceny o 1 USD znamená změnu hodnoty o 1 000 USD. Většina futures kontraktů vyžaduje přibližně 10% marži, což je vzhledem k hodnotě 1 000 barelů ropy poměrně vysoké, i když marže se mohou měnit v závislosti na volatilitě. Futures kontrakty se obvykle vypořádávají fyzickou dodávkou ropy, což většina obchodníků nechce řešit, proto je důležité sledovat data dodání a expirace a buď pozici převrátit na další měsíc, nebo ji před vypršením smlouvy uzavřít. Obchodování s futures na ropu je typicky doménou profesionálních obchodníků z důvodu vysokých nákladů a komplexnosti. CFD kontrakty však poskytují pohodlný způsob, jak se „dostat“ na futures trh s ropou; podrobnější vysvětlení naleznete v tomto článku.
Ropné opce
V případě ropných opcí obchodník v podstatě platí prémii za právo (nikoli povinnost) koupit nebo prodat definované množství ropy za určitou cenu v průběhu stanoveného období. Opcemi na ropu se nejčastěji obchoduje na New York Mercantile Exchange (NYMEX), jednom z největších trhů s derivátovými produkty na světě. Navzdory svému názvu nemají tyto opce za základ samotnou ropu, ale futures kontrakty na ropu. Opce na ropě, stejně jako na komoditních trzích obecně, jsou dražší kvůli vysoké vnímané volatilitě cen komodit.
