Název článku:
Ukazatele finanční analýzy
Obsah článku:
Finanční analýza představuje součást finančního řízení podniku, je to soubor metod, které umožňují určit a ovlivnit postavení podniku na základě analýzy jeho ekonomické situace. Umožňuje posoudit finanční zdraví podniku.
Význam a úloha finanční analýzy
Finanční analýza je nástroj poznání a předvídání finanční situace; ohodnocení minulosti, současnosti a předpokládané budoucnosti. Hlavním cílem je poznat finanční zdraví podniku, identifikovat slabá místa (která by mohla vést k problémům) a silné stránky, na kterých může podnik stavět. Finanční analýza pomáhá zlepšovat činnosti vedoucí k růstu hodnoty podniku, dosáhnout podnikových cílů, slouží jako podklad pro strategické plánování rozvoje podniku.
Hlavními zdroji údajů pro finanční analýzu mohou být externí a interní informace.
Externí informace
Mezi externí informace můžeme zařadit:
- kapitálový trh
- obchodní věstník
- statistický úřad
- různé studie
Interní informace
Mezi interní informace patří:
- účetní závěrka
- výroční zpráva
- vnitropodnikové účetní výkazy
- prospekty cenných papírů
- průběžná účetní závěrka
Účetní závěrka je rovněž považována za hlavní zdroj informací. Je souhrnným způsobem vyjádřením celého reprodukčního procesu podniku. Její struktura se liší podle toho, zda podnik účtuje v systému jednoduchého nebo podvojného účetnictví.
Uživatelé finanční analýzy
Interní uživatelé finanční analýzy
- manažeři – výstupy finanční analýzy využívají pro operativní a strategické finanční řízení
- zaměstnanci – jistota a perspektiva v zaměstnání (mzdová a sociální oblast)
Externí uživatelé finanční analýzy
- investoři (potenciální, současní)
- banky a další věřitelé
- stát
- obchodní partneři
Retrospektivní finanční analýza
Retrospektivně zaměřená finanční analýza se soustřeďuje na současné výsledky a vysvětluje je na základě pohledu do minulosti. Hlavní účel spočívá v určení diagnózy finančního hospodaření podniku a v zachycení všech jeho složek. Úkolem je identifikovat determinující činitele a jejich charakter – zda působily akcelerujícím nebo brzdícím způsobem.
Predikční (perspektivní) finanční analýza
Predikčně zaměřená (perspektivní) finanční analýza usiluje o předpověď finanční situace – pohled do budoucnosti. Jejím významem je včas provést potřebné korekce a předejít akutním finančním krizím.
Nová kritéria hodnocení výkonnosti podniku
Jsou to ukazatele, které vyjadřují novou koncepci hodnocení úspěšnosti podniků – preferující postavení vlastníků a maximalizaci zhodnocení vložených investic. Mezi tyto ukazatele patří například:
- EVA (Economic Value Added) – ekonomická přidaná hodnota. Preferuje ekonomický zisk = celkový výnos kapitálu – náklady na kapitál. Výpočet:
EVA = NOPAT – WACC × C,
kde:- NOPAT (Net Operating Profit After Tax) – hodnota čistého provozního zisku zvýšeného o úroky
- WACC (Weighted Average Cost of Capital) – průměrné náklady kapitálu
- C – hodnota celkového investovaného kapitálu
Pozitivní hodnocení výkonnosti je pouze v případě, že EVA > 0.
- MVA – hodnota přidaná trhem
- RONA (Return on Net Assets) – výnosnost čistých aktiv.
Výpočet: RONA = NOPAT / NA, kde:- NOPAT – EBIT po zdanění (EBIT je zisk před zdaněním a odečtením úroků – Earnings Before Interest and Taxes)
- NA – čistá aktiva (Net Assets)
- CROGA (Cash Return on Gross Assets) – výnosnost hrubých aktiv.
Výpočet: CROGA = OATCF / GA, kde:- OATCF – provozní cash flow po zdanění (Operating after Tax Cash Flow)
- GA – hrubá aktiva (Gross Assets)
- CFROI – cash flow výnosnost investice. Rozlišujeme:
- Statický CFROI = CF před zdaněním a úroky / (Ø dlouhodobý majetek + ČPK). Vyjadřuje příliv peněžních prostředků z investice vázané v daném období.
- Dynamický CFROI se vypočítává jako vnitřní úroková míra z CF získaného během používání vázaného majetku.
